美洲开发银行（IaDB）成立于1959年，由48个成员国组成，其中包括28个拉丁美洲和加勒比国家以及22个非借款国。其宗旨在于通过对单个国家或整片地区的成员国发放贷款促进其经济和社会发展。[1]IaDB 的发展战略重点着眼于三个主题：（一）社会包容与平等，（二）生产力和创新水平提高，（三）经济一体化。绿色发展虽然尚未名列于这几个战略主题中，但这三个领域的健康发展都必须在环境可持续的前提下进行。
1.2017年IaDB对各国的融资承诺（%）
1其他：洪都拉斯、尼加拉瓜、EI萨尔瓦多、乌拉圭、牙买加、秘鲁、巴拉圭、哥斯达黎加、特立尼达和多巴哥、智利、圭亚那、苏里南、巴哈马、巴巴多斯和伯利兹
注：由于四舍五入，各区域的数字可能不会相加。
资料来源：IaDB（2018）的2018年版的《投资者报告》
一、美洲开发银行绿色战略现状分析
气候变化和环境可持续性是IaDB在其《2016-2019年制度战略更新》中制定的三个跨领域议题之一，其他两个议题是性别平等和生物多样性[2]。IaDB在2017年版的《可持续性报告》中强调，IaDB的重点领域是气候变化、可持续基础设施、可持续城市、自然资本、社会可持续性和保障措施。IaDB的气候变化和可持续发展议题涉及了城乡发展、旅游业、环境和自然灾害等方面，并力图保证在这些议题上制定的政策是前后一致、统一连贯的。迄今为止，IaDB是拉丁美洲和加勒比地区向主权客户和私营部门客户提供贷款、赠款和担保的多边融资的最大来源。2017年，IaDB提供了43.5亿美元的气候融资，占批准额的28％ - 即与2016年的数字相比增长了61％[3]。
图2IaDB过去7年（2011-2017）的气候融资承诺，单位：十亿美元。
资料来源：多边开发银行（2018年），2017年版的《多边开发银行气候融资联合报告》
虽然IaDB本身尚未发行绿色债券，但已经有了促进区域绿色债券的准备设施，用来支持当地绿色债券发行人。比如，IaDB帮助清洁技术基金（Clean Technology Fund）和墨西哥能源服务公司（ESCO）将价值1.25亿美元的绿色项目打包发行[4]，将这些项目未来能产出的现金流作为担保[5]，而不是完全依赖于项目开发公司的资产，从而降低了发行人的成本和风险。为了实现其深化每个本地资本市场的目标，IaDB还支持哥伦比亚通过其国有商业银行Bancóldex发行其首批绿色债券 - 2017年底在其本地市场的总价值为2,000亿比索[6]。
二、美洲开发银行绿色战略提升路径探讨
1. 加大撬动私人资本
根据世界银行集团、国际货币基金组织和其它多边发展银行的“从数十亿到数百亿”的报告[7]，多边开发银行平均每投资1美元就能撬动2-5美元的私人资本投资，而发达国家对发展中国家提供的公共气候资金在这一指标上的表现仅为0.34美元。由此，多边开发银行在绿色金融发展中的巨大潜力可见一斑。
IaDB在撬动私人资本方面有很大的潜力。尽管绿色债券在国际上已经成为广为使用的撬动私人资本的工具，但IsDB还未曾发行过任何一只绿色债券。因此，其在撬动私人资本方面还有很多的工具和路径可待发掘。笔者建议IaDB与当地公私部门合作，将绿色债券发行提上日程。特别是，可以加强与当地国家和地区开发银行的合作，如拉丁美洲开发银行、加勒比开发银行、巴西开发银行等。这些国家开发银行中有的机构曾经被质疑过资金用途。[8]通过与他们的合作，多边开发银行不仅能加强这些机构的能力建设，特别是标准工作方面的提高，也能利用这些机构的本地社会关系和其他优势资源，更好动员当地私人资本。
2. 推行内部碳定价机制
尽管南美地区越来越多的国家开始零零散散得使用碳价机制，但整个南美地区并没有一个成体系的地区性碳价机制。可以看到，墨西哥、智利、哥伦比亚等大国已经开始开发碳价机制，但也有一些大国对这个机制连考虑都没考虑过。因此，我们建议IaDB发挥跨国界的地区性开发机构的作用，加大力度推广碳价机制，尽快促进本地区的外部性内部化。在具体落实层面，将碳价机制整合到项目评估中不失为一种方法，因为项目评估结果会直接影响项目的可融资性，就算最终不能实现，也为项目的碳足迹问题提供了讨论的契机。我们认为，IaDB可以通过鼓励和推广最佳实践案例的方法，促进更多机构采用这种碳价与项目评估相整合的方法。
3. 加强项目风险评估
尽管IaDB在风险管理方面有着丰富的经验，但迅速变化的环境问题正向IaDB提出越来越多的挑战。美洲地区有着世界上最大的雨林亚马逊森林，也有着世界上最干旱的沙漠。正如Axa介绍到的，生物多样性和脆弱性是美洲地区最大的环境特点之一。[9]面对日益恶化的气候、污染等危机，如果不尽快提高风险意识，并调整相应的管理战略，美洲地区的自然环境在未来将会受到严重威胁。
当下多边开发银行在风险类别划分上的主要方法使将风险分为5个类别：信用风险，利率风险，汇率风险，流动性风险和操作风险。这其中，环境风险并未囊括在内。笔者建议，考虑到美洲环境问题的紧迫性，IaDB应当率先把环境风险纳入到流动性风险和操作风险中，以此降低开发性投资对各地生态系统和民众健康可能产生的负面影响。建议参考G20绿色金融研究小组在2017年汉堡峰会[10]上提到的，将以下四项纳入到评估维度中：（1）金融风险类别（比如，市场、信用和经营风险）（2）金融机构面临的环境风险来源（比如，物理风险或转型风险）；（3）直接或间接的风险敞口的规模；（4）国别或部门特有的环境因素[11]
参考文献
[1] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB
[2] “IaDB” (2015). Update to the institutional Strategy 2016-2019 (UIS). Washington DC, USA: IaDB
[3] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB
[4] “IaDB” (2015). IDB to support energy efficiency financing through the issuance of Green Bonds in Mexico. Retrieved from: https://www.iadb.org/en/news/news-releases/2015-05-19/energy-efficiency-in-mexico,11161.html
[5] GCF (2015). Funding Proposal. Energy Efficiency Green Bonds in Latin America and the Caribbean. Retrieved from:
https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_proposal_-_FP006_-_IDB_-_Mexico.pdf/4aa366be-fa3a-4317-8e3d-41556de2157a
[6] “IaDB” (2017). Colombia issues its first green bond. Retrieved from: https://www.IaDB.org/en/news/news-releases/2017-08-09/green-bonds-in-colombia%2C11865.html
[7] WB (2015) From Billions to Trillions: Transforming Development Finance Post-2015 Financing for Development: Multilateral Development Finance, https://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002(E)FinancingforDevelopment.pdf
[8] Americas Quarterly (2017). Can Latin America’s Development Banks Be Fixed? Retrieved from : https://www.americasquarterly.org/content/can-latin-americas-development-banks-be-fixed
[9] AXA (2016). Environmental protection in Latin America. Stronger laws. Greater enforcement. Increased liability. Retrieved from: https://axaxl.com/fast-fast-forward/articles/environmental-protection-in-latin-america
[10] G20 Hamburg (2017). G20 Green Finance Synthesis Report 2017. Hamburg, Germany: G20
[11] UNEPC(2017) G20 Green Finance Synthesis Report http://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2017/07/2017_GFSG_Synthesis_Report_EN.pdf
作者：
Rabi Nawaz 中央财经大学绿色金融国际研究院国际合作处助理研究员
编译：
王亚丽 中央财经大学绿色金融国际研究院国际合作处研究员
