9月22日，中央财经大学绿色金融国际研究院2024年会在北京成功举行。中国人民银行研究局副局长张蓓受邀出席并做主旨演讲，演讲实录如下。
尊敬的各位领导、各位嘉宾：大家上午好！
非常高兴参加中央财经大学绿色金融国际研究院2024年年会。前面各位专家发言，非常精彩，很有启发性。
近年来，各界对绿色金融的理论研究和实践探索日益深入，除了气候相关议题，自然相关议题也获得越来越多的关注。首先，全球50%以上的GDP高度依赖自然及其服务，自然退化可能降低全球经济增长。其次，自然退化也会给金融部门带来重大风险，对资产价值、投资可行性、信用风险和整体金融稳定造成影响。第三，气候和自然是相互关联的，生物多样性和自然环境面临的最大压力来自气候变化；反过来，自然损失也通过森林和湿地自然碳汇的损失显著加速了气候变化，简言之，如果不保护自然，我们很难实现碳中和目标。
然而，相较于气候变化，对自然相关机遇和风险的认识和评估、自然相关信息披露、以及金融支持还很不足，需要进一步的研究和探索。
一、强化自然相关机遇和风险的识别与评估
现阶段，与自然相关的金融风险评估尚处于起步阶段，全球环境信息研究中心（CDP）报告显示，在其所调查的金融机构中，有85%的金融机构对投资组合中气候相关风险进行了评估，但仅有20%的金融机构进行了自然相关风险评估。
与自然相关的风险是一个比气候变化更难解决的问题。首先，它没有统一的单位，而温室气体排放量以吨二氧化碳为单位；其次，全球也没有统一目标，而限制全球变暖有巴黎协定规定的2摄氏度目标；第三，各地区的生态系统千差万别，自然损失的物理影响具有明显的地域性。2023年12月，央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）发布报告，重点讨论识别筛选与自然相关的物理风险问题，发现与自然相关的风险具有宏观重要性。NGFS报告所采用的自然相关“在险价值”量化评估模型，为自然相关风险评估提供了有益参考。
另一方面，也要认识到，自然也蕴含大量投资机会，保护和可持续利用自然会带来收益，通过识别与评估收益，也有助于激发微观主体采取有益于自然的行动。例如，许多植物和动物具有药用价值，可以帮助治疗各种疾病，制药公司可从中获得重要信息来帮助创造发明新的药物。再比如，将湿地和森林纳入环境规划，作为基础设施，减少人造工程，除了能够减缓气候变化，还可节省大量成本，创造可观收益。
二、研究探索自然相关信息披露
近年来，全球逐渐加大了自然相关信息披露的研究力度。2023年9月，在经历了数个测试版本后，自然相关财务披露工作组（TNFD）发布了《自然相关财务信息披露框架》，2024年6月，结合金融机构的特点，发布了《对金融机构的补充指引》。此外，CDP发布气候、森林和水安全问卷，欧洲可持续报告准则也有关于生物多样性和生态系统服务的内容，全球报告倡议（GRI）有生物多样性准则等等。今年1月份，联合国环境规划署世界保护监测中心（UNEP-WCMC）和金融倡议（UNEP-FI）联合发布《自然相关问责：自然相关评估和披露框架和标准比较》，对这些框架和方法进行了比较研究，总体而言，虽然还存在不少差异，但这些标准在关键概念和方法方面，一致性逐步增强。
值得注意的是，中小企业作为大企业全球供应链的一环，有助于帮助大企业减少其环境足迹和自然相关风险；同时，中小企业通过采取相应的环保措施，可以提高其对客户的吸引力，并增强风险抵御能力。因此，在自然相关信息披露方面，也不能忽视中小企业的作用，可推进与其能力相匹配的自愿和适度披露，有利于支持银行提高衡量中小企业自然相关风险敞口的能力，从而推动中小企业的可持续融资。
三、丰富自然相关金融产品和服务
联合国环境规划署《2023年自然融资状况报告》指出，目前，流向基于自然的解决方案（NbS）的资金为 2000 亿美元，仅为 2030 年实现气候、生物多样性和土地退化目标所需水平的1/3，且公共资金占到8成以上，私营部门的投入明显不足。
为自然融资主要面临以下几个挑战：第一，自然相关项目具有较大的正外部性，社会收益大于私人收益，加上不少项目投资规模大、周期长、效益实现的不确定性高，私营部门投资动力不足。第二，全球范围内生态产品价值监测、核算、评估的标准制定及体系建设尚不完善，方法学还不成熟，导致项目的生态价值难以货币化。第三，对金融机构能力要求较高、管理成本高。自然相关项目综合性强、融资方案设计难度大，需要创新性地解决收益来源方面的技术、知识、能力支持；金融从业者缺乏处理复杂生态系统的专业知识和经验；已有金融产品与服务模式多为首单效应，鉴于生态系统的地域特殊性和复杂性，推广难度较大。
要促进自然融资，需要多方面共同努力，包括完善标准和信息披露、健全激励机制、建立科学的核算评估体系及数据库、开发多元化融资工具和模式、加强金融机构和企业能力建设、促进包括当地居民在内的利益相关方的协作交流等。
中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，上述领域都非常值得研究和探讨，期待后面的圆桌环节的观点碰撞。同时，也期待专家和同学们在此领域取得研究成果，为实践提供理论指引和参考，共同谱写美丽中国建设的新篇章。
最后，衷心祝贺中央财经大学绿色金融国际研究院成立以来取得的显著成绩。研究院聚焦绿色金融领域的前沿问题，很多研究成果对促进经济社会的绿色低碳发展都具有十分重要的参考价值。希望研究院能够建设和发展的更好，不断取得新的成绩。谢谢大家！
