[3]

[4]绿减棕收入占比也称为净绿色收入占比，其取值范围为[-1,1]，越接近1，企业的绝对绿色收入水平越高，越接近-1，企业的绝对棕色收入水平越高，当绿减棕收入占比为0的时候，代表了企业不涉及绿色棕色收入或绿色棕色收入水平相等

[5]

[6]GMB005将绿减棕收入占比最低的前5%作为第一组，绿减棕收入占比处于中间90%的股票作为第二组，绿减棕收入占比最高的5%作为第三组。同样的，GMB010将绿减棕收入占比最低的前10%作为第一组，绿减棕收入占比处于中间80%的股票作为第二组，绿减棕收入占比最高的10%作为第三组

[7]G1代表绿减棕收入占比最低组，G10则代表最高组

[8]指数代码：980021，以下简称：碳中和50

[9]指数的成分股需要满足的部分筛选条件如下：非 ST、*ST 股票；上市时间超过6个月；公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考察期内股价无异常波动。

参考文献

[1]Asia Pacific Loan Market Association，APLMA, Loan Market Association，LMA, The Loan Syndications and Trading Association，LSTA. "Sustainability-Linked Loan Principles."(2023)

[2]Fama, Eugene F., and Kenneth R. French. "A five-factor asset pricing model." Journal of financial economics 116.1 (2015): 1-22.

[3]Fama, Eugene F., and Kenneth R. French. "Common risk factors in the returns on stocks and bonds." Journal of financial economics 33.1 (1993): 3-56.

[4]国证中财碳中和50指数.2024, http://www.cnindex.com.cn/module/index-detail.html?act_menu=1&indexCode=980021.

作者：

刘启伦 中央财经大学绿色金融国际研究院量化研究员

牟 毅 中央财经大学绿色金融国际研究院量化中心主任

杨晨辉 中央财经大学绿色金融国际研究院ESG中心联合主任

施懿宸 中央财经大学绿色金融国际研究院副院长，中财绿指（北京）信息咨询有限公司首席经济学家

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