原文作者：申宇，佘楷文，许闲 发表期刊：金融研究，2023年第7期

关键词：气候风险；银行盈余管理；贷款损失计提；金融监管

一、引言

党的二十大报告提出，加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，依法将各类金融活动全部纳入监管，守住不发生系统性风险底线。气候变化相关金融风险是系统性金融风险的重要来源之一，具有长期性、结构性和全局性特征，引起全球银行监管机构的重视。巴塞尔银行监管委员会于2020年成立应对气候变化工作组，并在2022年发布《有效管理和监督气候相关金融风险的原则》，研究气候风险产生的机制，对银行业系统的影响，以及银行监管机构的应对措施。

由此可见，研究气候风险的影响，特别是银行业如何应对气候风险，对维护中国金融安全具有重要的意义。然而，中国作为一个受到气候灾害严重影响的国家，气候风险并没有得到相应的重视，学术界主要侧重于经济增长、企业绩效和家庭消费，鲜有学者关注气候风险如何影响银行等金融机构的公司治理行为。事实上，银行管理层为了自身的利益，可能对财务报表中的盈余项目进行操纵。鉴于此，本文研究气候风险对银行盈余管理的影响，选取2007-2019年中国地方商业银行样本，尝试为气候风险如何影响银行公司治理提供经验证据，为金融监管工作提供新的思路。

二、理论分析与研究假设

面对气候风险冲击时，商业银行的盈余管理按照方向有两种可能：第一是向上的盈余管理。其主要做法是减少贷款损失准备的计提，从而增加当期利润；第二是向下的盈余管理，其主要做法是将贷款损失准备这一会计科目当作“蓄水池”，即高估贷款损失准备并在未来回转高估的损失准备以实现盈余平滑。因此，本文提出以下假设：

原假设H1a:气候风险的上升会增加银行向上的盈余管理，减少可操纵贷款损失准备的计提。

备择假设H1b:气候风险的上升会增加银行向下的盈余管理，增加可操纵贷款损失准备的计提。

三、研究设计

（一）模型设定

本文研究所使用的数据包括2007-2019年中国气候风险数据和地方银行财务数据。构建如下模型：

其中，下标i表示银行，t表示年份；DLLP和Losses分别表示可操纵的贷款损失准备和气候风险损失，Control为控制变量。本文还加入年份固定效应和银行个体固定效应，控制随时间变化和个体变化的不可观测因素。

（二）主要变量

银行盈余管理：银行通常使用贷款损失准备（LLP，Loan Loss Provision）进行盈余管理，本文参考Fanetal.(2019)的研究，使用可操纵的贷款损失准备(DLLP)衡量银行的盈余管理程度。若为正，则说明银行存在向下的盈余管理，反之则为向上的盈余管理。为了验证气候风险对银行盈余管理影响的具体方向，本文没有取绝对值，以保留更多信息研究气候风险冲击对银行盈余管理微观影响方向和对应的经济后果。

气候风险：基于气候相关财务信息披露工作组TCFD关于气候风险的定义和现有文献的一般做法，本文使用采用应急管理部国家减灾中心报道的2007年至2019年每场气候灾害事件的直接经济损失度量气候风险｡

四、主要结果

本文主要研究结果：将气候灾害数据与银行注册地匹配，考察了地方银行经历了气候风险后是否计提了大量贷款损失准备，提高了盈余管理倾向。研究发现，银行在遭受气候风险后，倾向于计提更多的可操纵贷款损失准备。从管理层薪酬和信息披露两个维度证实，较低的操纵成本是影响以气候风险为名进行盈余管理的重要机制。此外，本文还检验了银行盈余管理的经济后果，发现银行盈余平滑动机越强，以气候变化风险为名义计提的可操纵贷款损失准备越多，且银行盈利水平在气候灾害发生次年显著上升。最后，基于金融监管的视角下，对银行以气候风险之名进行盈余管理的策略性行为进行识别，发现加强金融监管会抑制银行这类模式的盈余管理。

本文政策启示：第一，银行存在以气候风险为名义的盈余管理，金融监管机构应逐步完善关于银行业气候风险强制披露的制度安排。第二，完善现行的贷款损失准备计提规则，以减少银行管理层的机会主义行为。对于银行而言，机会主义的监管套利行为不利于银行内部治理机制的完善，损害了投资者和股东的利益。对于金融监管部门而言，机会主义的监管套利行为使得金融监管机构的监管权威性受到损害，不利于中国金融体制改革的顺利推进。因此，有必要从银行业盈余管理入手，全面提升金融监管能力和水平，优化监管框架，增强监管权威性，这对于正确处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系有着重要意义。

五、原文摘要

近年来全球气候风险加剧,影响经济发展和金融体系稳定,给银行监管带来了新的挑战｡在防范和化解重大风险的背景下，探索气候风险与银行盈余管理之间的关系，对银行治理和金融监管工作具有重要意义。本文选取2007—2019年中国地方商业银行样本,研究气候风险对银行盈余管理的影响。研究发现：(1)气候风险显著提高了银行向下的盈余管理程度，银行以气候风险为名超额计提贷款损失准备；(2)气候风险爆发时,管理层的防御性动机和气候风险信息披露不足是影响银行超额计提的重要机制；(3)银行盈余平滑动机越强，气候风险冲击下的贷款损失超额计提越明显；(4)银行金融监管有助于抑制以气候风险为名的盈余管理。本文的研究为气候风险与银行盈余管理的研究提供了新的证据，也为银行监管提供了一定的政策启示。