在我国“双碳”目标纵深推进与金融服务实体经济高质量发展的双重背景下，绿色信贷作为绿色金融的核心支柱，已成为推动经济社会全面绿色低碳转型的关键金融工具。2025年是我国绿色金融标准体系完善、转型金融落地应用的关键之年，多项顶层政策与行业标准密集出台，绿色信贷政策体系完成迭代升级，逐步从规模高速扩张转向体系化、规范化、精细化高质量发展新阶段。随着新版绿色金融项目目录落地、碳减排货币政策工具持续优化、地方转型金融标准陆续试行，银行业绿色信贷业务迎来全新发展格局，各类银行加速布局绿色赛道，信贷规模稳步增长、产品体系持续丰富、风控机制不断完善。但与此同时，行业也面临优质绿色资产稀缺、市场竞争内卷、绿色溢价偏弱、配套基础设施不完善等现实问题。本文立足2025年绿色信贷政策与市场实践，系统梳理行业发展现状、创新成果与风险管控体系，剖析当前发展痛点，并结合行业发展趋势提出未来发展展望，为银行业绿色信贷业务可持续高质量发展提供参考。
一、政策进展
2025年，绿色信贷政策体系延续“提质增效”主线，在统一标准、细化监管、优化工具、完善基础设施等方面继续推进，推动绿色贷款在高基数上继续保持较快增长。
（一）顶层政策进一步引导绿色金融由规模扩张转向体系建设
2025年1月17日，国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅联合印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》（金办发〔2025〕15号），并于2月27日对外发布，是2025年绿色信贷领域重要的纲领性文件。《实施方案》共四部分24条措施，提出未来五年基本建成制度完善、监管有力、标准领先、组织完备、产品丰富、风控严格的绿色金融体系，并明确绿色金融业务在银行保险机构业务规模中的比重要明显提升。在信贷端，《实施方案》要求聚焦绿色低碳发展重点领域加大支持力度，围绕太阳能光伏、风电、水电、抽水蓄能、特高压、核能、储能、智能电网、微电网等新能源产业的生产、建设、运营及更新改造做好项目对接和信贷支持，同时强化对传统行业工艺革新和设备更新的中长期贷款支持。
（二）《绿色金融支持项目目录（2025年版）》发布
2025年7月14日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》（下称《2025版目录》），这是绿色金融标准体系建设的里程碑事件。《2025版目录》以《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》和《绿色债券支持项目目录（2021年版）》为基础修订形成，并统一适用于各类绿色金融产品，改变了此前绿色信贷、绿色债券分别适用不同目录、标准不一的局面，其目的在于加强绿色金融市场流动性，提升绿色金融资产管理效率、降低识别成本；沪深北交易所上市及股票发行、新三板挂牌及股票发行业务暂不适用。
从内容结构看，《2025版目录》共设节能降碳产业、环境保护产业、资源循环利用产业、能源绿色低碳转型、生态保护修复和利用、基础设施绿色升级、绿色服务、绿色贸易、绿色消费9个一级领域，下设38个二级领域，每个条目均对应国民经济行业代码、行业类别名称、条件/标准和备注，可操作性强。与此前目录相比，主要变化包括：一是新增绿色贸易、绿色消费两大领域，将购置新能源汽车、绿色低碳建筑及其他绿色产品的消费行为纳入支持范围，绿色金融的支持边界从生产端、投资端延伸至贸易和消费端；二是首次系统标注“温室气体减排贡献”，具有直接碳减排效益的项目标注“√√”，自身无直接碳减排效益但对其他行业碳减排具有显著贡献的低碳赋能项目标注“√”，为金融机构识别项目的碳减排属性、衔接碳减排支持工具等优惠政策提供了直接依据；三是条目条件普遍对标最新能效、环保标准，并要求引用标准之外仍须符合行业质量、安全、环保等强制性要求，防止“贴标即绿”。
表1《2025版目录》主要内容
从对绿色贷款的引导意义来看，《2025版目录》为贷款管理、债券发行等绿色金融实践提供了统一的基础标准，金融机构据此开展绿色资产识别、统计报送和考核评价的规则依据更加清晰。目录统一适用后，同一绿色项目在信贷、债券等不同产品间无需重复认定，有助于降低“漂绿”监管成本和机构合规成本，也为绿色信贷资产证券化、绿色资产流转等二级市场业务发展奠定了标准基础。同时，人民银行自2025年起修订绿色贷款统计内容、调整认定标准，统计口径与目录更新形成联动，绿色贷款数据的“含金量”和约束力同步提升。
（三）碳减排货币政策工具扩面
2025年，各地在碳减排工具应用上的创新活跃，地方法人金融机构、外资银行等试水应用。呈现“工具+场景+产品”的组合特征。如在机构准入扩面方面，2025年2月晋江农商银行获批纳入碳减排支持工具金融机构范围，成为福建省农信系统首批获得该资质的机构，5月落地全省农信系统首笔碳减排支持工具再贷款，支持分布式光伏项目并实现“贷款发放—再贷款支持”全流程贯通。富邦华一银行作为在沪外资法人银行，2025年一季度获得首笔碳减排支持工具资金1300余万元，投向云南烤烟房屋顶分布式光伏项目，预计年减排二氧化碳3.12万吨。2025年6月，泰隆银行成为台州首家纳入碳减排支持工具支持范畴的地市级法人金融机构，仅4个月即向27家小微企业绿色项目发放碳减排贷款31笔、金额突破1亿元，笔均372万元，平均利率较该行一般企业贷款利率低102个基点，重点投向分布式光伏、工商业储能和印染行业节能改造等领域。2025年9月，南通农商银行落地南通地区农商银行首笔碳减排支持工具贷款1176.56万元，支持企业节能换热器改造项目。碳减排货币政策工具通过利率下调和机构扩面，增强了中小银行、外资银行运用工具的可达性。但也要看到，工具投放仍高度集中于全国性银行，地方法人机构的运用规模总体有限。
（四）转型金融标准从制度研究走向试用落地
2025年是转型金融标准落地应用的关键一年。中国人民银行牵头制定的钢铁、煤电、建材、农业四个重点行业转型金融标准已在20多个省市开展试用，并配套《使用说明》明确转型主体认定条件。在此基础上，第二批航运、化工等七个行业的转型金融标准应用也在滚动推进。部分地区还结合区域产业特点出台地方层面转型金融标准、制定企业转型规划编制手。全国多省市发布地方性转型金融目录，初步形成“国家标准试用+地方标准先行”的转型金融标准体系。
表2 部分地方性转型金融标准（目录）一览
资料来源：根据中国人民银行各分支机构、地方政府及公开报道整理（不完全统计）。
（五）绿色信贷发展基础设施加快完善
2025年，绿色信贷的统计、披露、核算等基础设施建设明显提速。统计制度方面，2025年4月15日，中国人民银行会同金融监管总局、证监会、外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》，对绿色金融等领域的统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准和数据采集作出统一规定；与《2025版目录》相配套，绿色贷款认定标准同步调整，绿色金融统计的规范性和可比性要求显著提高。跨境投融资方面，国家外汇管理局2025年推出绿色外债业务试点，允许境内非金融企业从非居民融入资金专项用于绿色或低碳转型项目，目前在上海、北京等16个省市开展试点，拓宽了绿色项目的资金来源渠道。基础设施政策的作用在于降低绿色信贷的识别成本、核算成本和风控成本。统计口径收紧短期内可能带来数据“挤水分”和部分机构达标压力，但长期看有利于形成真实、可核查的绿色资产台账。
二、市场进展
2025年，在“五篇大文章”总体框架下，各类型银行绿色信贷规模持续增长，整体呈现出“总量扩张、增速分化、结构优化”的特征。截至2025年末，全国本外币绿色贷款余额44.77万亿元，同比增长20.2%，全年增加7.72万亿元；其中，基础设施绿色升级、能源绿色低碳转型和生态保护修复和利用贷款余额分别达19.94万亿元、8.48万亿元和5.03万亿元，绿色信贷总量稳居全球前列。从机构结构看，国有大行绿色贷款余额继续领跑市场，多家股份制银行增速亮眼。
（一）各类型银行绿色信贷规模持续增长，增速呈分化态势
2025年，在“五篇大文章”的总体框架下，各类型银行绿色信贷规模持续增长，整体呈现出“总量扩张、增速分化、结构优化”的特征。从信贷规模来看，国有大行绿色贷款余额继续领跑市场，股份制银行增势较为突出。
在国有银行方面，绿色贷款余额整体延续高位扩张态势。工商银行以6.70万亿元绿色信贷余额居于行业首位，建设银行绿色贷款余额达6.00万亿元，农业银行为5.93万亿元，三家大行绿色贷款余额均突破5万亿元。中国银行绿色贷款余额为4.96万亿元，同比增速达27.83%，在国有大行中增速最快；邮储银行绿色贷款余额为1.0064万亿元，同比增长17.15%；交通银行余额为0.9508万亿元，同比增长14.16%。从绿色贷款占本行贷款余额比例来看，农业银行以21.90%居于首位，工商银行为21.96%，建设银行为21.64%，中国银行为21.20%，多家国有大行绿色贷款结构占比已超过21%，绿色信贷结构持续深化。
在股份制银行方面，兴业银行绿色贷款余额以1.1075万亿元居于股份制银行首位，中信银行为0.7525万亿元（同比增加24.83%），浦发银行为0.7074万亿元（同比增加23.95%），三家银行绿色贷款余额均超过7000亿元。招商银行绿色贷款余额为0.6094万亿元（同比增加21.01%），光大银行为0.4691万亿元（同比增加13.57%），民生银行为0.3582万亿元（同比增加20.00%），华夏银行为0.3734万亿元（同比增加30.99%），平安银行为0.2664万亿元（同比增加12.20%），浙商银行为0.2568万亿元（同比增加8.01%），渤海银行为0.0593万亿元（同比增加36.77%）。增速方面，恒丰银行同比增速达53.72%，广发银行增速达40.60%，渤海银行增速达36.77%，华夏银行增速为30.99%，四家银行增速居股份制银行前列。从绿色贷款结构占比来看，兴业银行以18.62%居于股份制银行首位，华夏银行为14.55%，浙商银行为13.43%，中信银行为12.84%，浦发银行为12.40%，光大银行为11.79%，广发银行为10.97%，整体结构占比较上年继续提升。
在城商行方面，江苏银行绿色贷款余额为0.5295万亿元，占比高达21.44%，在城商行中遥遥领先；北京银行余额为0.2704万亿元，同比增长28.53%，占比11.74%；上海银行余额为0.1206万亿元，同比增长3.13%，占比8.37%。城商行绿色信贷增速呈现明显分化，江苏银行和北京银行增长较为强劲，上海银行增速相对温和。
表3 2025年部分银行绿色信贷余额统计
数据来源：各银行2025年年度报告、可持续发展报告或社会责任报告。
数据方法：绿色信贷余额及同比增速数据由各行报告直接披露。绿色贷款占本行贷款余额比例由绿色信贷余额除以各行客户贷款及垫款总额计算所得，其中各行客户贷款及垫款总额均未加应计利息及未减贷款减值准备。
2025年起，银行依据中国人民银行《关于调整绿色贷款专项统计内容的通知》（银调发〔2025〕7号）及《绿色金融支持项目目录（2025年版）》调整绿色贷款统计口径，并对2024年同期数据进行追溯调整，故两年数据按不同口径统计，2025年同比增速均按新口径计算。
（二）绿色信贷创新产品体系持续深化，转型金融、气候金融等重点领域实践活跃
2025年，各类银行在绿色信贷产品创新方面持续深化，形成了以环境权益相关的金融为特色、转型金融与气候金融为重点拓展方向的多元化产品创新格局。国有大行依托综合化服务优势，构建覆盖存款、贷款、债券、基金、租赁等多类型的绿色金融产品谱系；股份制银行在产品创新上更为灵活，积极落地首单、首批创新业务。
在碳金融产品方面，工商银行推出电碳挂钩贷、碳账户挂钩贷款，以及碳排放权、排污权、水权抵质押贷款和CCER、生态碳汇预期收益权抵质押贷款等多类碳金融产品。建设银行落地全国首单气候投融资碳账户增信贷款，突破碳配额质押融资期限管控难题，构建碳金融产品矩阵。浦发银行推出碳排放权抵质押贷款、碳资产债券等碳金融产品，并上线“碳账户+”数智化服务。中信银行推出“中信碳账户”，期末用户超2944万户，累计碳减排超21万吨。
在环境权益类产品方面，各行积极拓展生态产品价值实现渠道。中国银行推出CCER质押融资、水域滩涂养殖权贷款；浦发银行落地全国首笔水生态产品经营权质押生态价值转换项目贷款；兴业银行落地系统内首笔特定地域单元生态产品价值（VEP）质押贷款，以四川西昌邛海湿地景区生态价值为质押投放贷款1亿元；同时推出水权、排污权、碳资产质押等环境权益类产品。
在可持续发展挂钩产品方面，多家银行积极创新挂钩指标与产品结构。交通银行创新推出可持续发展挂钩贷款，招商银行累计发放可持续发展挂钩贷款19.10亿元，邮储银行落地“碳减排支持工具+可持续发展挂钩+数字人民币”三位一体创新贷款，民生银行落地产业转型碳足迹挂钩贷款，兴业银行推出碳足迹贷款，华夏银行通过华夏理财创设转型挂钩债权工具。
1.转型金融：政策体系逐步完善，重点行业实践加速落地
2025年，多家银行系统性推进转型金融实践，政策体系、产品工具与行业覆盖均取得显著进展。国有大行在转型金融战略层面着力强化顶层设计，工商银行积极参与转型金融试点工作，首批开展可持续发展挂钩债券、转型债券业务，并在浙江、广东等试点地区发放多笔转型贷款。交通银行建立了完整的转型金融政策体系，联合编制全国水上运输业转型金融目录，落地全国首笔甲醇双燃料船舶转型贷款，并在航运、钢铁、农业、建材、煤电等十多个细分领域落地创新业务；邮储银行加入中英转型金融工作组，以可持续发展挂钩贷款为拳头产品，在航空、焦化、水泥等高碳行业落地标杆项目，同时推出公正转型贷款产品。
股份制银行在转型金融产品创新和行业覆盖方面表现突出。中信银行将转型金融列为授信重点领域，落地全市场首单建材行业银团转型贷款，构建“融资+融智+融产”的全周期转型支持体系；浦发银行推出工业低碳转型贷专属产品，分别落地江苏省首单、广东省钢铁行业首单、安徽省航运业首单转型金融项目贷款，形成可复制的区域推广经验；光大银行制定转型金融发展规划，落地全行首笔钢铁行业转型金融贷款，预计年减排二氧化碳约78万吨；广发银行深度参与广东省建材、广州市化工行业转型金融政策研究，落地建材、化妆品、化学药品等领域全国首批转型金融业务，并通过“减排目标挂钩利率”机制落地钢铁行业CCUS项目转型融资；华夏银行制定转型金融框架，与中国人民银行北京市分行合作推出《产业园区转型金融支持经济活动目录》团体标准；浙商银行推出“转型金融贷款”专属产品；渤海银行制定本行首个转型金融规划，推动绿色金融与转型金融有效衔接；民生银行制定《转型金融发展规划（2025—2027年）》，落地多项转型创新业务。
表4 金融机构发展转型金融的相关举措
资料来源：各银行2025年可持续发展报告或社会责任报告。
2.蓝色金融：探索海洋经济金融支持模式
2025年，部分银行在蓝色金融领域进行了积极探索。中国银行推出全球首笔获独立认证的多币种蓝色存款计划，并落地水域滩涂养殖权贷款，支持海洋渔业养殖业务。交通银行子公司交银金租落地国内首艘“碳中和”建造船舶相关融资，探索航运业绿色转型金融服务模式。从整体来看，蓝色金融尚处于探索起步阶段，产品形态以海洋渔业权益抵押融资、船舶绿色建造融资为主，未来具备较大的发展空间。
3.气候金融：产品体系日趋丰富，气候挂钩创新活跃
2025年，多家银行积极布局气候金融产品。在碳减排工具运用方面，邮储银行、交通银行等积极运用碳减排支持工具开展相关贷款业务；恒丰银行落地系统内首单地热融资项目并申请碳减排支持工具，并落地首笔CCUS项目贷款，贷款利率与企业碳排放指标直接挂钩。广发银行落地碳捕获、利用与封存（CCUS）项目贷款，创新气候减排融资模式；兴业银行推出气候贷，为气候相关项目提供专属融资产品；建设银行落地全国首单气候投融资碳账户增信贷款，探索气候风险与信贷定价的有效结合。此外，部分金融机构还通过碳核算等方式引导客户，邮储银行累计为超2万家企业客户开展碳核算服务；中信银行推出“信碳通”平台，助力客户开展碳核算管理；农业银行完成八大高碳行业、畜禽养殖行业的投融资业务碳排放核算工作。
表5 绿色信贷创新产品示例
资料来源：各银行2025年可持续发展报告或社会责任报告。
（三）金融机构气候风险管理机制持续完善，全流程管控体系加快构建
2025年，各类银行在气候风险与ESG风险管理方面持续深化，整体呈现出“识别工具多元化、评估方法体系化、管理制度全覆盖”的趋势。国有大行普遍将气候环境风险纳入全面风险管理体系，通过压力测试、ESG分类管理、信息数据库等工具强化风险识别与评估；股份制银行则在制度创新和系统建设方面积极探索，将ESG风险管理要求深度嵌入信贷全流程，形成了较为系统的风险管控机制。
在风险识别机制方面，各行积极拓展识别维度与工具手段。邮储银行持续完善环境信息数据库建设，增加预警客户近三年的环境处罚等监管记录，准确定位环境风险；农业银行建立ESG客户分类管理机制，上线法人客户ESG评价功能，强化系统支撑；中国银行开展气候物理风险和转型风险压力测试，持续加强气候风险管理能力；建设银行明确投融资客户ESG风险分类标准与流程，全行推广ESG风险分类管理系统；中信银行将生物多样性风险管理标准嵌入贷款评估流程，实现相关风险的全流程管控；招商银行建立客户ESG风险“四色六类”分类体系，综合采集监管信息、媒体反馈等多维数据动态监测客户风险。
在风险评估工具方面，气候压力测试逐步成为银行业标配工具。邮储银行连续四年开展电力、钢铁、建材、石化、化工、造纸、民航和有色金属冶炼等八个高碳行业的气候风险敏感性压力测试，连续九年开展ESG及气候风险专项排查；华夏银行连续四年开展气候风险压力测试，量化评估环境气候风险影响；浦发银行建立“宏观气候情景—行业风险传导—微观财务影响”三层递进转型风险模型，并对洪涝、台风等物理风险开展分区域影响评估；农业银行在高碳行业转型风险压力测试基础上，探索开展农业、个人住房、风电企业贷款的物理风险测试及气候风险宏观情景压力测试。
在风险管理制度方面，各行持续强化制度创新与流程优化。浙商银行出台《ESG风险管理办法》，将气候与环境风险全面纳入信贷准入、风险预警与信贷审查等环节，实现闭环管理；交通银行在授信全流程嵌入ESG管控，明确生物多样性相关风险管控要求，对破坏生态保护区的项目禁止准入；农业银行对非生态友好型客户及项目实施“一票否决”；邮储银行坚决执行环境评价一票否决制度；招商银行坚持ESG评价“一票否决”机制，将绿色金融纳入风险日常检查与常规审计范围；光大银行对存在重大ESG风险客户执行“一票否决制”，设置高碳标签监测高碳资产；恒丰银行上线ESG风险管理系统，开发碳排放核算模型，对绿色金融项目实施全生命周期风险管理。
表6 主要银行气候风险管理实践
（四）金融科技赋能绿色金融管理，数字化平台应用稳步推进
2025年，多家银行积极推进金融科技在绿色金融领域的深度应用，数字化平台建设取得积极进展，主要集中在碳管理平台、ESG风险管理系统、碳排放核算工具三大方向。
在碳管理与碳账户平台方面，中信银行推出“信碳通”绿色低碳服务平台，集企业碳排放管理、产品碳足迹管理、欧盟CBAM报告管理、员工碳账户管理等功能于一体，免费向客户开放，2025年末平台用户数超1800户，有效助力客户开展碳核算管理。兴业银行搭建双碳管理平台，已录入5.15万户企业碳账户、778.42万户个人碳账户，赋能碳金融产品创新。工商银行持续优化自主研发的碳足迹管理系统，完成境内员工通勤、差旅等碳排放数据的收集，支撑低碳运营的数据管理与碳排放数据核算。
在ESG风险管理系统方面，恒丰银行上线ESG风险管理系统，运用多维度大数据实现ESG信息获取、风险预警及客户风险分类管理与动态监测评估，并开发碳排放核算模型，构建“算碳、比碳、用碳”的企业碳排放管理工具。华夏银行上线绿色金融管理系统二期，实现集团绿色金融数据统计、授信客户ESG评估模型、自身运营碳管理等功能，提升绿色金融数字化管理水平。光大银行持续优化ESG风险系统功能，将ESG风险识别、评估嵌入贷前调查、审查审批、贷后管理等信贷全流程。广发银行持续完善绿色信贷管理系统，强化对“漂绿”“洗绿”风险的识别能力，支撑绿色信贷业务全流程管理与风险管控。浦发银行上线“碳账户+”数智化服务，结合碳排放核算工作指引，推动集团碳排放核算体系建设。
（五）绿色金融保障体系持续夯实，政策制度、组织架构与信息披露同步推进
2025年，各银行持续完善绿色金融保障体系，在政策制度建设、组织架构优化、专营机构设立和信息披露质量提升等方面均取得积极进展，形成了较为完善的绿色金融支撑体系。
1.政策制度建设：顶层规划与专项政策双轮驱动
各行积极完善绿色金融政策制度体系，形成顶层战略引领与专项政策支撑相结合的制度格局。农业银行深入推进《中国农业银行绿色金融发展规划（2021—2025年）》落地，将绿色低碳要求纳入年度信贷政策指引、“三农”信贷政策指引及普惠金融信贷政策指引。交通银行构建“2+N”绿色金融政策体系，明确2025年、2030年、2060年三阶段发展目标，推出转型金融政策包，动态更新新能源、高碳转型等领域的授信指引。浦发银行修订《绿色金融管理办法》《ESG风险管理办法》，制定《碳排放核算工作指引（试行）》，构建碳排放核算与绿色金融管理的制度支撑。民生银行修订《绿色金融管理办法（2025年修订）》，出台《绿色金融信贷政策指导意见》和《转型金融发展规划（2025—2027年）》，形成完整的绿色金融政策框架。招商银行制定《2025年绿色金融行动方案》，在授信与投资政策中配套绿色金融专章，并出台《对公客户ESG风险分类管理办法》，将绿色金融要求系统化嵌入授信管理。进出口银行印发《中国进出口银行绿色金融工作提升方案》，将绿色发展与ESG管理要求贯穿公司治理全流程，并针对电解铝、有色金属、石油化工等重点行业印发专属授信政策。
2.组织架构优化：多层次治理架构加快形成
各行持续健全绿色金融治理架构，形成董事会决策、管理层推进、执行层落地的多层次治理体系。中国银行董事会下设可持续发展与消费者权益保护委员会，负责全行可持续发展工作的总体规划与监督。工商银行构建分层治理架构，董事会下设社会责任与消费者权益保护委员会，高级管理层设立绿色金融（ESG与可持续金融）委员会，形成一体化决策落实、三道防线协同的工作闭环。交通银行董事会下设社会责任（ESG）与消费者权益保护委员会、风险管理与关联交易控制委员会，高级管理层下设绿色金融发展委员会，形成总分协同的治理机制。邮储银行总行、分行及控股子公司成立碳达峰碳中和暨绿色金融领导小组，总行成立绿色金融处，设立湖州市分行为总行级绿色金融改革示范行。渤海银行设立专项的风险管理和绿色金融委员会，由7名委员组成，年内共召开9次会议，制度化推进绿色金融治理工作。兴业银行设立绿色银行战略推动工作组，成员涵盖15个总行部门及6家子公司，并组建跨条线柔性敏捷小组推进重点任务。
3.专营机构建设：特色机构网络持续扩展
多家银行持续扩大绿色金融专营机构网络，通过专属机构提升绿色金融服务专业化水平。中国银行建成593家绿色金融特色网点，并年内评选出28家绿色金融示范机构（涵盖一级、二级分行），强化境内机构绿色金融竞争力，整体特色网点规模位居行业前列。中信银行构建“绿色金融示范行+绿色金融特色经营机构+碳中和网点”多层次绿色专营体系，全行绿色专营机构合计超300家，形成较为完善的专营网络。邮储银行累计成立56家绿色金融特色机构，包括碳中和支行、绿色支行等特色机构，打造专业化绿色金融服务载体。兴业银行设立总行绿色金融部，作为绿色金融业务的专营管理部门，统筹推进全行绿色金融业务发展。恒丰银行总行公司金融部下设绿色金融中心，各分行配套专属业务团队或专岗，总分支联动推进业务落地。浙商银行设立湖州分行为绿色金融改革创新示范行，并推进零碳网点建设。
4.信息披露：可持续发展报告质量持续提升，国际评级获得认可
2025年，各行积极提升绿色金融信息披露质量，多家银行国际ESG评级取得突破性进展。中信银行MSCI ESG评级提升至全球最高等级AAA级，邮储银行MSCI ESG评级亦跃升至AAA级，建设银行MSCI ESG评级保持AAA级，招商银行MSCI ESG评级保持AAA级，多家银行获得国际权威机构高度认可。中国银行作为首家中资金融机构加入自然相关财务披露工作组（TNFD），发布《中国银行与TNFD实践》成果，推动自然相关风险与机遇的信息披露。农业银行提前适用可持续信息披露监管要求，发布首份可持续发展报告，为行业可持续披露提供实践参考。浦发银行MSCI ESG评级从A级跃升至AA级，信息披露管理成效获得国际认可。华夏银行连续四年发布独立的环境信息披露报告。
三、问题与展望
（一）问题
一是银行经营压力加大与绿色优质资产识别难相互叠加，部分领域出现“内卷式”竞争。2025年商业银行净息差降至1.42%的历史低位并连续三个季度持平，全年净利润约2.4万亿元、同比仅增长2.3%，平均资产利润率降至0.60%，已明显低于利率自律机制1.8%的“合理区间”参考水平。在资产荒与息差收窄双重压力下，绿色、科技、普惠等政策支持赛道成为信贷资源集中投放方向，优质绿色项目供不应求，银行对央企、国企背景的大型绿色项目竞相压价，2025年中央也明确“防止内卷式恶性竞争”，央行报告首次以“内卷”直指存贷款市场痛点，多地通过负面清单、整治低价放贷等方式纠偏。与此同时，真正具备技术先进性和减排效益的中小型绿色项目、转型项目识别门槛高、环境效益核验成本大，银行缺乏足够的专业能力和数据支撑，形成“好项目抢不到、新项目不敢投”的结构性错配。
二是绿色溢价仍然不显著，环境外部性难以内化为银行收益。现有信贷定价框架并未系统考虑环境外部性，难以对绿色信贷和普通信贷实行差异化风险定价，绿色贷款投向又以基础设施绿色升级和央国企为主，定价普遍不高。从债券市场镜像看，绿色债券的发行成本优势自2023年以来趋于弱化，绿色中期票据相对普通中票平均节约的发行成本由2021年的6.53基点收窄至2024年的3.95基点，一定程度上影响发行人和投资人的参与意愿。
三是支持绿色信贷发展的基础设施在科学性、全面性上仍显不足：碳核算、环境效益测算的标准体系仍在建设中，企业和金融机构环境信息披露覆盖面有限，制约风险评估、政策评估和跨区域、跨机构的横向比较。此外，激励和风险分担机制尚不健全，中小银行运用碳减排支持工具等政策的可达性有限，截至2025年8月末，转型金融试用地区实际发放转型贷款约670亿元相对于高碳行业庞大的转型资金需求仍属起步，供需矛盾突出。
（二）展望
1.差异化识别绿色资产，把握绿色发展新机遇
展望2026年及“十五五”时期，绿色发展的政策纵深和产业纵深都在拓展，银行应跳出对存量成熟绿色项目的价格竞争，围绕新场景建立差异化的绿色资产识别能力。未来增量空间主要可关注：一是零碳园区、零碳工厂等新型载体，2025年国家层面已建立零碳园区统一建设框架，江苏等地率先出台金融支持零碳园区专项方案，园区内源网荷储一体化、绿电直连、综合能源服务等衍生出体系化融资需求；二是新型电力系统相关资产，包括新型储能、智能微电网、虚拟电厂及抽水蓄能、特高压等领域；三是生物多样性金融、蓝色金融等新议题，2025年生物多样性金融目录、蓝色金融目录研究编制与应用取得积极进展；四是绿色消费和绿色贸易端资产，《2025版目录》新增两大领域后，新能源汽车消费、绿色低碳建筑购置等零售和贸易融资场景获得明确的绿色认定依据，有望成为绿色信贷新的获客入口。
2.树立系统的绿色金融理念，提升综合配置能力
绿色转型是系统工程，单一资产的减排成效往往以关联资产的同步实施为前提，绿色信贷需从“逐笔审批项目”转向“系统配置资产盘”。最典型的是电力系统：煤电灵活性改造和容量支撑的成效，与新能源装机、储能配置、电网调节能力紧密相连，孤立支持其中任何一环都难以实现预期的减排和现金流目标。建议银行围绕重点行业和重点区域构建绿色资产组合视角：在授信策略上，对煤电—新能源—储能—电网、钢铁—氢冶金—绿电供应等强耦合链条开展组合评估，统筹测算组合层面的减排贡献和现金流，而非单项目孤立测算；在区域层面，依托零碳园区改革试验区等载体开展“园区级”资产盘配置，把基础设施、入园企业技改和配套服务作为一个整体提供融资方案；在风险管理上，关注组合内资产的相互依赖关系，将“资产盘”整体的转型路径可信度作为授信前置条件，避免因链条某一环节缺失导致组合整体绩效落空。
3.强化绿色综合金融服务，应对绿色转型综合风险
绿色转型项目普遍期限长、技术迭代快、政策依赖度高，风险形态从单一信用风险扩展为信用、技术、市场、气候与政策相互交织的综合风险，单一信贷产品难以匹配，需要信贷、债券、租赁、保险、碳金融协同的综合金融服务。下一步，银行可沿三条路径强化综合服务能力：一是“信贷+债券+租赁”联动，对大型绿色基础设施和转型项目提供银团贷款、绿色债券承销、绿色直租和售后回租的全周期安排，缓解期限错配；二是“信贷+保险+期货”协同，引入环境责任险、碳汇价格保险、巨灾保险等缓释气候物理风险和技术风险，探索与碳市场价格联动的风险对冲安排；三是“融资+融智”服务，依托转型金融标准和企业转型规划编制工具，帮助客户设计可核查的转型路径，把综合金融服务嵌入客户转型全过程，在管控综合风险的同时提升客户黏性和综合收益。
4.健全收益实现与激励约束机制，培育可持续商业模式
绿色信贷要从政策驱动走向商业可持续，关键在于打通环境效益向财务收益转化的通道，形成“定价有依据、激励能兑现、考核相匹配”的机制闭环。针对绿色溢价不显著、息差空间逼仄的现实约束，一是完善内部收益实现机制，不断提升碳减排量、环境效益纳入FTP定价和经济资本占用的科学性；二是落实差异化、长周期考核，银行可探索降低对绿色条线短期规模和利润的考核权重，建立与绿色项目长周期特征匹配的尽职免责和容错安排；三是推动外部激励从“资金补贴”向“风险分担+价格发现”升级，建议进一步健全绿色贷款风险补偿和担保分担机制，加强支持绿色发展的产业政策、财政政策与金融的协同。唯有银行能在绿色信贷上获得稳定、可预期的合理回报，绿色金融的高质量发展才具备持久的微观基础。
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作者：
黄季安 中央财经大学绿色金融国际研究院科研助理
蔡珈欣 中央财经大学绿色金融国际研究院助理研究员
祝心瑜 中央财经大学绿色金融国际研究院科研助理
研究指导：
任玉洁中央财经大学绿色金融国际研究院绿色金融研究中心主任
引用格式
黄季安，蔡珈欣，祝心瑜，2025年绿色信贷进展报告 [EB/OL]. 中央财经大学绿色金融国际研究院，2026-08-21 [2026-08-21].
