硅谷银行的资产负债特征使其对利率变化更为敏感并最终引发风险。

“在全球经济金融格局发生调整和变化的大背景下，价格体系，包括利率参数等可能产生非线性和跳跃式的变化，这些都会给全球财富管理带来新的挑战。”3月18日，在全球财富管理论坛2023年会上，中国人民银行副行长、党委委员宣昌能表示。

宣昌能指出，近期，美欧个别少数银行业机构暴露出的风险表明，主要发达经济体货币政策的快速调整在产生外溢效应的同时，也存在内因影响。过去长期低利率环境使部分金融机构习惯于在利率低波动性环境下摆布资产负债，缺乏对利率短期、大幅波动的预期和敏感性。

宣昌能以硅谷银行为例，他表示，硅谷银行的资产负债特征使其对利率变化更为敏感并最终引发风险。从目前情况看，主要发达经济体通胀短期内能否明显回落还存在不确定性，继续保持较高利率水平也可能对银行业等金融体系的稳健运行造成不利影响，这些都增大了货币政策调控面临的“两难”甚至“多难”。

“财富管理和资产配置对这些重要宏观变量的变化十分敏感，由于不确定性、不稳定因素增多，未来全球财富管理面临的挑战也在增大。”宣昌能认为，中国坚定推进高水平对外开放，为全球资产的多元化配置提供了新的机遇和选择。

宣昌能指出，在复杂多变的环境下，中国市场的开放、稳定与发展，给世界提供了多元化的机遇与选择。主要表现在以下两方面。

一是坚定实施稳健、正常的货币政策，中国经济增长稳中向好，并形成了难得的低通胀经济环境。面对近年来主要发达经济体利率水平大幅变化的外部环境，中国在货币政策操作上并没有简单的跟随，而是“以我为主”，从本国宏观经济状况出发自主决策，保持利率水平与潜在经济增长的要求相匹配，不使货币政策偏紧，也不搞“大水漫灌”和过度刺激。

近年来，中国的利率水平总体比较平稳，人民币汇率弹性明显增强，并且在合理均衡水平上保持基本稳定，货币政策的自主性和有效性增强，在稳定经济大盘提供充分支持的同时，也形成了有利于稳定通胀、稳定预期的货币金融环境。在过去5年里，中国的CPI总体稳定，平均涨幅为2%。去年的CPI涨幅就是2%。

二是金融市场对外开放日益深化，为投资者做好财富管理和资金配置提供了新的机遇。近年来，中国先后推出40多项对内、对外金融开放措施，大幅放宽了金融服务的市场准入。中国债券先后被纳入彭博、巴克莱、摩根大通和富时罗素等全球三大债券指数。

截至去年底，境外主体持有境内人民币资产余额为9.6万亿元，较2017年增长1.2倍，其中股票和债券的规模分别为3.2万亿元和3.5万亿元。境外发行人累计在我国债券市场发行“熊猫债”6300亿元人民币。

“这些都反映了中国债券市场不断提升的国际影响力和吸引力，也反映出全球投资者对中国经济长期稳定发展、金融市场持续扩大开放的信心。”宣昌能表示。

此外，宣昌能还提到，环境、社会及治理领域，即ESG领域，也具备较多和较好的投资前景。

他认为，气候风险是全球化问题，在复杂多变的外部环境下，绿色发展是一个团结性的因素，环境、社会及治理、可持续发展领域，能够汇聚全球普遍共识。一个非常突出的例子，中国与美国共同担任G20可持续金融工作组联席主席，牵头制定了G20转型金融框架，在2022年11月巴厘岛G20峰会上得到各国领导人的首肯。这一机制必将在G20机制下持续发挥应有作用，与欧盟共同发布的《可持续金融共同分类目录》中，涉及减缓气候变化的经济活动趋同率达到80%。

“受资源禀赋、经济发展阶段的影响，中国工业规模庞大，对化石能源依赖度较高，低碳转型任务重、挑战大、机遇也多。”宣昌能指出，自2020年向国际社会做出“30/60”目标承诺以来，中国不断完善绿色金融政策框架和激励机制，绿色金融市场迅速发展，国际合作空间比较广阔。

他介绍，截至去年底，我国本外币绿色贷款余额达到22万亿元，绿色债券存量约1.5万亿元，资产规模位居全球前列。绿色金融发展为全球财富管理和资产配置提供了新的领域和新的空间。

来源：界面新闻