四、金风产业金融布局

（一）风电产业链特征

风电产业链包括上游供应商、设备制造商、中小风电场投资商、电网公司。金风作为设备制造商，有着300多家上游供应商，供应商按照金风设计情况提供相应商品，交由金风进行组装，卖给中小发电商或是央企“五大六小”发电企业、地方国企等，随后这些企业进行发电，将电力卖给电网公司，构成一个较全的产业链。

风电产业链的基本特征是上游供应商普遍存在规模小、实力弱情况，商业信用无法传达，银行看重主体信用，对项目现金流关注度小，而企业数量众多，银行边际成本较高，所以其融资成本也较高。

风电行业下游分化比较严重。“五大六小”发电商、电网公司融资能力比较强，成本比较低，融资方式比较多；而中小发电商融资手段较少。

（二）金风产业金融整体布局

根据风电产业链的现状和特点，金风在实践过程中也在不断探索如何满足上下游客户及其自身的金融需求，做好产融结合的实践。

向上下游客户提供全产业链金融解决方案，以传递信用、控制风险为核心，改善行业金融生态。

金风金融通过融资租赁、产业基金、供应链金融、财务公司等模式，持续推进业务创新，协同内部成员单位共同服务外部产业链客户，提供全产业金融解决方案，服务优化风电产业链金融生态环境。

（三）产业链下游金融布局

1、产业基金

金风与金融机构通过基金模式，为下游民营风电场提供整机、EPC总包、运维、融资一揽子综合服务解决方案。

当前，许多风电场批文的审批从中央下放至地方，一些有实力的中小民营企业获得了风电场开发批文。但由于中小企业融资成本较高、方式也比较少，面临融资难题。金风通过联合银行、信托，组成基金帮助民营企业解决股本金的问题。

资本金问题解决后，再通过租赁方式解决其面临的债券问题，协助企业将手中的批文孵化成风电场，使之具有现金盈利能力。在金融人眼中，具有现金盈利能力的风电场就变成了一种金融产品。在这种产品产生后，下一步企业就可以通过转让风电场或是持续不断发电获取收益。作为核心企业的制造商，也能实现设备的销售。

当前，金风产业基金共有4种，主要通过股权和债权融资的方式区分。1.0模式下，客户能够自行筹集资本金，通过金风产融结合租赁平台为其提供融资，使之能够建设完成发电场；2.0模式下，客户仅有少量资金，则通过“客户+金风+金融机构”形式，金融机构做优先级，金风做中间级，客户做劣后级的方式解决资本金问题。3.0模式则是在风电场建设尚未开始前，就确定了大型央企上市公司作为收购方通过增信方式解决资本金问题。4.0模式则是金风金融平台引入有投资意愿的金融机构，解决民营企业资本金问题，随即通过嫁接租赁，实现风电场建设，实现设备制造商的设备销售，起到以金融方式促进产业销售的模式。

2、融资租赁

金风根据客户需求及集团资金情况定制多样化的系列产品，将租赁产品分为政策性和市场化两大类，未来租赁将更多尝试转租赁业务，控制并降低直租规模，提高独立融资能力。

风电场建设需要大量投资。比如建设一个50000KW的风电场需要投入2亿多资金。这对于任何一家企业，特别是民营企业来讲都并非易事。在企业无法获得银行融资情况下，金风采用租赁方式，收取租金的同时，也能满足风电场建设的需要。

3、供应链金融

金风还通过保理满足上游供应商融资需求。保理融资通过将应付账款、应收账款和金融机构进行嫁接，使得供应商付出一定成本后获取资金，改善现金流。保理公司可以通过资产证券化、再保理等方式解决融资需求，开展金融服务。

金风近年来做了几种新的尝试，比如秒贴业务。简单来讲，就是小供应商获得银行承兑汇票这种付款方式后，由于自身信用不足，到银行进行贴现时，不同银行贴现率不同。金风作为大型企业，可以作为中间机构，为中小企业增信。当前，金风成立了秒贴平台，将有贴现需求的金风的供应商全部引入秒贴平台，同时也用金风的信用吸引合作金融机构，例如中、农、工、建等，谁出价高，票据就卖给谁，金风在其中起撮合作用。

核心企业在做供应链金融时，不是以盈利为目的，而是以金融服务产业为主，盈利还是需要依靠销售自身核心商品获得。如果过度在金融上牟利，赚取的利润会增加产品成本，产品竞争力得不到提升，事实上是得不偿失。因此，开展产业链金融的目的不是以自身盈利为主，而是要让整个产业链上所有企业获得融资、降低融资成本。金风也建设了一个相应的平台——金风云信。

金风云信是金风科技向供应商开具的体现交易双方基础合同（商业购销合同）之间债权债务关系的电子信用凭证。事实上很简单，在企业和供应商发生交易的过程中，以往企业开纸质商业承兑汇票，也就是企业间“白条”。“白条”存在一些弱点：不可拆分，转让困难。在金风的财务公司或银行保兑下，将“白条”转化为电子货币，变得便于拆分，在自身的产业链和产业链之间进行一个电子货币的交流和跨流通，实现产业链的融资成本降低和便利化。

4、财务公司

2018年，金风科技经银保监会批准，成立了财务公司。财务公司注册资本30亿元，是新疆首家具有法人地位的财务公司。

财务公司可以说是一个企业内部银行，能够吸收内部企业存款、发放贷款，将兄弟单位资金统一管理，明确对内内外资金收付、借贷情况，有助于实现资金监管。此外，财务公司可以集中头寸，有助于进行相关谈判以获得更高收益，在指挥上也更加便利。

财务公司另一个重要功能是内部融资。比如，在一家大型企业集团中，A公司1月收入较多，2月支出较多；B公司则1月支出较多，2月收入较多，就可以在1月，将A公司资金通过集团内财务公司借给B公司；在2月将B公司资金借给A公司，实现内部借贷 ，降低公司人力、资金成本。

此外，财务公司还具备金融租赁、内部同业拆借职能等，其自身也是一个融资工具，可以对外发行债券、为集团企业提供财务顾问咨询等服务，能发挥相当积极的作用。

（五）产业链核心企业金融布局-统筹集团融资

1、发行中国企业全球首单绿色债券

表 1 金风科技3亿美元绿色债券基本信息表

2、发行中国境内首单绿色永续债

表 2 16金风科技GN001基本信息表

3、发行全球首单人民币计价绿色ABS

表 3 农银穗盈-金风科技风电收费收益权绿色资产支持专项计划基本信息表

4、探索权益型投资基金“类REITs”

权益型投资基金（“类REITs”）与权益型REITs原理相似，直接投资项目，持有项目股权，以租金和买卖收入赚取利润。

风电场与传统地产行业一样，未来收益和现金流较为稳定，也很适合发REITs。国家当前支持REITs发行，金风也在积极探索，如何发行风电REITs。