国内

（一）全国

1.国内容量最大绿氢整流变压器成功投运

2.国家发改委：新增可再生能源非电消费考核，明确非水消纳权重规则

（二）地方

1.宁夏开展电力现货市场连续结算试运行工作

2.陕西氢能与咸阳市座谈，共同推动氢能产业集聚发展路径

国际

1.美国马里兰州与联合能源达成3.4亿美元协议

2.德国推出“世界首个”垂直浮动太阳能发电厂

观点广发证券首席经济学家 郭磊：认识最新的出口数据和出口形势

第一，9月出口同比增长8.3%，维持高位。其中包含去年同期基数偏低的贡献，环比的2.1%基本持平季节性，过去5年、过去20年9月的环比季节性均值各为2.2%、2.1%。出口的韧性表现和高频数据吻合，9月集装箱吞吐量同比较高，PMI新出口订单指数亦环比上行。

第二，这样三季度出口同比为6.6%，符合预期。在前期报告《出口增速为何延续韧性》中，我们指出即便三季度环比为季节性低点的1.0%，则三季度同比依然有5.98%。四季度变为高基数，在最新数据下简单测算，假如四季度环比为过去四年环比季节性均值的1.9%，则四季度出口同比为3.6%，2025年全年同比为5.5%。

第三，从历史数据看中国出口与全球出口：2000-2011年属于全球化加速阶段的“双高”，中国出口平均增速更是要高于全球1倍。2012-2019年属于“双低”，其中2016-2018年中国出口增速慢于全球。2020-2023年属特定贸易环境下的高波动，其中前两年海外供应能力较差，中国出口增速快于整体，后两年略慢于整体。2024-2025年是新的阶段，整体增速偏高。其中2024年中国出口增速要快于全球1倍以上。我们理解一是欧美“财政扩张+货币降息”支撑增量需求；二是关税风险导致微观上加快备货和“抢出口”；三是新产业相关产品全球需求增长较快，中国制造优势明显，汽车、船舶、锂电池、集成电路等形成新带动；四是东南亚等新兴制造业基地的上游产业链需求依旧来自中国。非洲部分国家度过了起步阶段，需求上升。

第四，关于中国对东盟、非洲出口的超额增速，从9月出口的国别结构来看，对美出口增速依然在-27%左右的同比负增长；对欧盟、东盟、拉美、非洲增速却均在双位数增速，对非洲出口同比达56.4%。今年前9个月对东盟、非洲出口的累计同比分别为14.7%、28.3%，合并占比已为中国出口的23.4%，高于2018年底时的18.1%。

第五，关于高端产品出口的超额增速，从9月出口的产品结构来看，四大劳动密集型产品合并出口同比-5.8%；电子产品（手机、自动数据处理设备）合并出口同比-1.0%；家电同比增长-9.7%。稀土出口金额年内同比增长-7.8%，8-9月增速加快，同比分别为34.7%、97.2%，其中包含价格贡献，9月出口数量同比为-4.3%。高增长主要集中于高端装备：通用机械设备同比增长24.9%、集成电路出口同比增长32.7%、汽车同比增长10.9%、船舶同比增长42.7%。锂电池没有更新9月数据，前8个月同比增长为25.8%。

第六，值得注意的是9月进口增速较高，同比增长达7.4%，其中铁矿砂、铜、集成电路增速较快。进口加速可能和政策性金融工具及“两重”项目开工带动有关，是否有连续性值得后续继续观察。如果确认是项目开工带动，则对于四季度投资好转会有一定指向意义。

第七，短期内美国逆全球化关税存在一定不确定性。关税是一个二元变量，若它最终落地，则宏观面主线索会变为逆周期政策升温、内需对冲外需；但若没有出现这一情形，则出口不会太差，出口变量并非宏观面关键。从经济基本面看，主要短板和收缩力量的源头仍在于固定资产投资不足，需要跟踪广义财政的进展；从资产定价来看，全球资产预期较为集中，估值偏高和空间不足是主要问题。在最新周报《关于外部关税扰动：三点历史经验》中，我们以2018年以来的“茅指数”和“宁组合”观察，可以看到其历史走势和外部关税关联度不大，资产本身的安全边际是更重要的定价因素。