2025年全国两会正式闭幕。会议期间，“促进经济社会发展绿色转型”成为热点话题。日前发布的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》亦明确提出将“为经济社会发展全面绿色转型和美丽中国建设提供高质量金融供给”作为金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点。

转型金融作为促进经济社会发展绿色转型的重要工具，在深化发展与应用的过程之中，如何建立科学、可行的转型融资评估体系成为各方关注的重点。国际上，逐步形成了监管与市场双轮驱动、分类目录与指导原则并行、企业与项目共同兼顾的转型评估体系。在国内，转型评估则多以监管驱动为主导，并以行业目录为依据。本文从金融机构激励、第三方评估引入、行业目录优化、分层评估机制、公正转型评估五个方面提出建议，助力建立更具可操作性的评估体系，从而加速用好转型金融促进经济社会高效、公正转型。

一、国际转型评估认证的特点

一是评估驱动力方面，兼顾强制要求与市场自主。国际转型评估认证既受到政策法规的强制要求，也受到市场力量的推动，形成了“监管+市场”双轮驱动模式。一方面，部分国家或地区的监管机构对企业的低碳转型评估采取了严格的强制性要求，例如2021年5月，基于ICMA《气候转型融资手册》针对发行人提出的四个关键要素的披露要求，日本金融厅（FSA）、经济产业省（METI）以及环境部（MOE）发布《气候转型融资基本指引》，对发行人气候转型战略和治理、业务模式环境重要性、以科学为基础的气候转型战略（包括目标和途径）以及执行透明度四个方面所需解决的主要问题以及对应的披露要求提出明确要求。另一方面，市场也在推动转型评估认证。越来越多的金融机构、投资者和企业主动采用国际认可的转型认证，以提升市场竞争力。例如，科学碳目标倡议（SBTi）提供了基于1.5°C气候目标的企业减排评估框架，全球已有近万家企业加入SBTi。

二是评估对象方面，国际转型评估认证的对象既包括企业，也包括具体的低碳转型项目。企业层面，重点需要从战略角度制定转型计划，如制定转型战略、转型目标、转型路径、资本支出安排。项目层面，重点要确保项目转型绩效以及资金流向。

三是评估依据方面，国际转型评估认证的依据在一定程度上与转型金融界定标准分为“分类目录法”（Taxonomy-based）和“指导原则法”（Principle-based）两大类相互对应，同样可分为基于行业目录的转型评估和基于原则的转型评估。基于行业目录的转型评估是指对照评估对象所处行业的转型金融目录，开展转型绩效评估；基于原则的转型评估通常是对评估对象（通常是企业）与《巴黎协定》目标的一致性开展评估。

四是评估要素方面，涵盖目标与路径两个核心要素，也多对资本安排与应对举措开展评估。国际转型评估认证通常包括转型目标和战略、详尽的转型路径，部分转型评估认证还会考察转型主体的资本支出（CAPEX）和运营支出（OPEX）是否与转型目标一致，是否在商业模式上部署对应的转型计划，是否对供应链以及员工安排等公正转型议题开展有效部署。

二、国内转型认证评估的总体情况

当前多地已经开展转型金融试点工作，但政策文件多聚焦于转型金融目录，关于转型认证评估规则的文件或标准较为有限。目前，各地相关政策文件主要包括：浙江省湖州市率先创新发布了《融资主体公正转型评估办法》，且湖州市市场监督管理局拟批准发布《转型融资主体认定规范》地方标准；江苏省发布了《江苏省转型融资主体认定评价标准》团体标准。

对比两地转型认证评估规则来看，湖州市更聚焦于发挥政府部门作用，由两级政府部门对企业开展转型认证评估，发布并动态管理转型金融支持企业清单。江苏省则更聚焦于用好市场化力量，引入第三方机构以及专家开展认定，依据二者的认定结果，人行做最终的审核与公示。且后续对转型主体的动态评价工作，主要由金融机构牵头，表明更强调市场化力量的推动。

表1 国内转型评估认证概述

三、关于推进转型融资评估的展望

一是激发地方金融机构参与活力，建立更强评估驱动力。金融机构是开展转型融资评估的核心一环，其参与度直接决定了企业是否愿意进行转型评估认证。建议鼓励金融机构开发多元化的转型金融产品，从根本上驱动企业为获取转型金融支持而主动接受或寻求转型融资评估。同时，金融机构可以借助转型评估体系，提高自身风险识别和管理能力，确保资金真正流向具备转型潜力的企业，进而推动转型融资市场的健康发展。

二是引入第三方评价机构，服务更多评估对象。转型评估涉及碳排放核算、技术路线研判、行业对标分析等多个复杂环节，专业性要求较高。可积极引入专业的第三方认证机构，提升评估的客观性和效率。同时，可与高校和研究机构共同开展转型融资评估的具体办法或标准制定，建立更明确的转型评估原则、要求、流程和实施细则。

三是以基于行业目录的评估为切入，提升转型融资评估的接受度。目前，企业对转型评估的认知和实践仍处于初步阶段，直接采用复杂的评估方法可能会影响推广速度。因此，可以先以行业目录为基础开展转型评估，便于企业可以对照行业目录快速判断自身的转型定位，金融机构也能据此制定相应的金融产品审批规则。

四是开展分层转型融资评估，降低各方前期投入成本。对于管理能力较弱的中小企业而言，编制涉及多项内容的详细的转型方案，可能构成较大负担。因此，可建立分层次评估机制，要求大型企业按照编制详细评估报告，而中小企业则可鼓励其聚焦核心要素，如转型目标、路径、资本安排和应对举措，进行简化评估。这样既能降低企业的前期投入成本，也能保证整体评估体系的可操作性和推广性，使转型融资体系能够覆盖更广泛的市场主体。

五是逐步引入公正转型评估，增强转型融资的社会可持续性。转型不仅是技术和资本的升级过程，也涉及就业、社区发展、社会公平等广泛议题。建议在转型融资评估体系中，逐步纳入公正转型相关要素，例如企业在转型过程中对劳动者的再培训和就业保障措施、对产业链上下游的影响评估、对地方经济结构调整的支持等，引导转型主体兼顾环境可持续性和社会公平性。

作者：

金子曦 中央财经大学绿色金融国际研究院能源金融研究中心副主任

指导：

任玉洁 中央财经大学绿色金融国际研究院绿色金融研究中心主任

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