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IIGF观点 | 国家开发银行参与“一带一路”清洁能源投融资

时间:2019-05-13 来源: 作者:

2017年5月,在北京召开的 “一带一路”国际合作高峰论坛期间,中国国家主席习近平宣布国家开发银行将提供2500亿等值人民币专项贷款,用于支持“一带一路”基础设施、产能,以及金融合作。该专项贷款包括三个子专项,分别为1000亿等值人民币“一带一路”基础设施专项贷款、1000亿等值人民币“一带一路”产能合作专项贷款,以及500亿等值人民币金融合作专项贷款。

截至2017年底,国家开发银行资产规模近16万亿人民币,发放贷款余额超过11万亿元人民币,[1] 形成了以基础设施、基础产业、支柱产业,以及战略性新兴产业等重点项目建设为主体,以促进区域协调发展和城镇化建设、服务中资企业“走出去”为支撑的“一体两翼”业务发展架构。[2]


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图1:国家开发银行资产规模及贷款余额(单位:10亿人民币)

数据来源:国家开发银行,《国家开发银行2017年度报告》

其中,国家开发银行在“一带一路”沿线国家累计发放贷款超过1800亿美元,贷款余额超过1100亿美元,占全行国际业务的30%以上。[3]2017年全年在“一带一路”沿线国家发放贷款176亿美元,项目类型涵盖基础设施、通信、产能及金融合作和境外产业园区等。[4]

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图2:国家开发银行参与“一带一路”建设贷款(截至2017年底)

国家开发银行在参与“一带一路”清洁能源合作中通常采用的投融资模式除传统的国际贷款外、还通过其设立的国开金融公司和基金直接投资“一带一路”清洁能源项目。 


一、通过国际贷款为“一带一路”清洁能源合作提供支持


在国际贷款方面,国家开发银行主要通过为能源项目或公司提供一年以上中长期贷款,以及期限1 年(含)以内的流动资金贷款或建设项目外汇短期贷款为主。主要包括外汇中长期项目贷款、外汇流动资金贷款、外汇物品融资、境外人民币项目贷款、国际银团贷款、出口买方信贷、出口卖方信贷等。贷款币种包括美元、欧元等主要国际流通货币,以及人民币。

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图3:国家开发银行国际贷款(部分)

国家开发银行在“一带一路”沿线国家为能源项目提供投融资最常用的方式为提供外汇中长期项目贷款。该类贷款是期限在一年(不含)以上,以贷款形成资产的预期现金流作为偿还主要来源的贷款。外汇中长期项目贷款旨在支持境内实力较强的大型企业“走出去”、“引进来”战略,支持境外金融机构或政府开展开发性金融合作业务,促进对口国家政治经济平稳发展及我国与对口国家经贸发展。[5]2013年9月,中国石油天然气集团公司与土库曼斯坦天然气康采恩签署《中国石油天然气集团公司与土库曼斯坦天然气康采恩关于土库曼斯坦加尔金内什气田300亿立方米/年商品气产能建设工程设计、采购、施工(EPC)交钥匙合同》和《中国石油天然气集团公司与土库曼斯坦天然气康采恩关于土库曼斯坦增供250亿立方米/年天然气的购销协议》。为推动项目的顺利进行,国家开发银行与土库曼斯坦天然气康采恩签署了项目建设融资合作协议,为该项目提供外汇中长期贷款。[6]

在“一带一路”沿线国家能源项目建设过程中,由于部分项目风险较高,投资金额较大,为分散单个银行的信贷风险,国家开发银行还采用银团贷款方式参与相关能源项目建设。国际银团贷款是两家或两家以上金融机构向借款人发放,贷款资金用于支持国际项目的银团业务。其特点为利用国际金融市场资源,贷款金额大、主体多,可优化资产结构,降低贷款集中度,适用于支持国内外客户大型项目融资、贸易融资以及各种大额流动资金融资。[7]例如,由中兴能源有限公司投资建设的巴基斯坦旁遮普省巴哈瓦尔布尔市真纳光伏产业园光伏电站项目,占地面积4500英亩,总规模900兆瓦,项目第一期300兆瓦于2016年6月正式并网发电,年发电量4.8亿度。全部建成后将成为世界单体最大光伏发电项目,每年可提供清洁电力近13亿度。该项目总投资近15亿美元,由国家开发银行、中国进出口银行、江苏银行、渤海银行提供了银团贷款。[8]

除外汇中长期项目贷款及国际银团贷款外,国家开发银行在推动“一带一路”能源合作中还通常采用较为成熟的出口买方信贷和出口卖方信贷。

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图4:出口买方信贷

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图5:出口卖方信贷


二、通过国开金融公司及其国开国际投资公司参与“一带一路”清洁能源投资


国开金融有限责任公司成立于2009年8月,是国家开发银行全资子公司,注册资本606亿人民币,主要从事投资和投资管理业务。截至2017年底,国开金融总资产1362亿人民币,管理资产超过2800亿人民币。自成立以来,累计投资近580个项目,累计对外投资2680多亿人民币。[9]

2014年12月,中广核集团下属中国广核电力股份有限公司在香港联交所挂牌上市,融资超过31亿美元,成为全球第一只上市的纯核能发电企业,国开金融通过认购股份成为该次发行最大的基石投资者。[10]而中广核电力股份有限公司所属的中广核集团则积极参与“一带一路”可再生能源开发建设,于2015年11月与马来西亚埃德拉全球能源公司下属电力项目公司股权及新项目开发权的股权收购协议,将马来西亚、埃及、孟加拉、阿联酋、巴基斯坦五个“一带一路”沿线国家的13个清洁能源电力项目收入囊中。[11]

此外,国开金融有限责任公司还通过下属国开国际投资有限公司间接参与“一带一路”可再生能源合作项目。例如,国开国际投资有限公司拥有碧华创投有限公司已发行股本的23.81%,后者直接持有晶科电力科技股份有限公司约16.29%股权。而晶科能源与阿布扎比水电局、丸红株式会社共同出资开发建设的苏威汉1177兆瓦光伏发电项目是中国与阿联酋两国最大的可再生能源合作项目。[12]


三、通过国开金融公司设立基金参与“一带一路”清洁能源投资


国家开发银行下属国开金融公司还通过设立双边或多边合作基金方式参与“一带一路”清洁能源项目投资,截至目前,国开金融先后投资管理18支多双边合作基金,对外承诺投资金额超700亿元人民币,[13]其中,参与“一带一路”建设基金主要有丝路基金、中非发展基金、中国-阿联酋共同投资基金、中国拉美产能合作基金等。

表1:国开金融公司参与设立“一带一路”建设基金

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[1] 国家开发银行:《国家开发银行2017年度报告》,2018年9月。

http://www.cdb.com.cn/gykh/ndbg_jx/2017_jx/

[2] 国家开发银行:《国家开发银行国际业务宣传手册》,http://www.cdb.com.cn/ywgl/xdyw/gjhzyw/201512/W020160311572457861502.zip

[3] 国家开发银行:《国家开发银行2018年金融知识宣传材料汇编》,2018年8月。

[4] 国家开发银行:《国家开发银行2017年度报告》,2018年9月。

http://www.cdb.com.cn/gykh/ndbg_jx/2017_jx/

[5]《外汇中长期项目贷款》,国家开发银行,2016年2月23日。http://www.cdb.com.cn/cpfw/gjyw/dkrz_434/201602/t20160219_2633.html

[6]《中土签年增供250亿方天然气协议》,中国经济网,2013年9月5日。http://intl.ce.cn/sjjj/qy/201309/05/t20130905_1355447.shtml

[7]《国际银团贷款》,国家开发银行,2016年2月19日。http://www.cdb.com.cn/cpfw/gjyw/dkrz_434/201602/t20160219_2639.html

[8]《中兴能源巴基斯坦900兆瓦光伏电站一期并网发电 系全球单体最大》,中兴能源,2016年6月10日。

http://www.zonergy.com/news_detail/newsId=129.html

[9]《公司概况》,国开金融有限责任公司。

http://www.cdb-capital.com/GKJR/company/list

[10]《海外投资-中广核电力》,国开金融有限责任公司。http://www.cdb-capital.com/GKJR/overseas/17090817293511?pidx=0

[11]《走出去创造“八个最”,中广核“一带一路”成绩抢眼》,财经网,2017年12月13日。http://www.caijing.com.cn/20171213/4376830.shtml

[12]《晶科能源中标全球最大单体光伏项目》,新浪财经,2017年5月25日。http://finance.sina.com.cn/roll/2017-05-25/doc-ifyfqvmh8924272.shtml

[13]《基金业务》,国开金融有限责任公司。

http://www.cdb-capital.com/GKJR/fund/list

[14]《基金业务-丝路基金》,国开金融有限责任公司。http://www.cdb-capital.com/GKJR/funprojectcase/17092109014611?pidx=0

[15]《基金简介》,中非发展基金。http://www.cadfund.com/NewsInfo.aspx?NId=10

[16]《基金业务-中拉产能合作基金》,国开金融有限责任公司。http://www.cdb-capital.com/GKJR/funprojectcase/17092109011011?pidx=0

[17]《基金业务-中国-阿联酋共同投资基金》,国开金融有限责任公司。http://www.cdb-capital.com/GKJR/funprojectcase/17092109003211?pidx=0

 

作者:

徐洪峰 中央财经大学绿色金融国际研究院助理院长、教授

王晶   中国社会科学院研究生院硕士研究生

庞嘉宁 中央财经大学绿色金融国际研究院科研助理